全球经济的动态发展和随后的文明进步会定期受到危机的干扰，导致经济增长大幅放缓。无论危机是由金融机构（次贷危机）、流行病（冠状病毒）还是新的战争威胁（伊朗和美国紧张局势）引起的，它都会立即引起全球金融市场的反应。这种市场不确定性如何影响外汇行业？外汇经纪商是否应该担心金融危机？他们如何利用波动性增加并保护其经纪业务免受其带来的风险？
外汇经纪商的机会
从定义上讲，零售外汇行业主要基于高杠杆工具。如果经纪商为客户提供高杠杆账户，波动性将对经纪商和交易商的利润产生重大影响。大多数交易商认为高波动性是短时间内致富的理想时机。这就是为什么经纪商通常会在“不确定时期”注意到其平台上的交易者数量增加。无论经纪商采用何种外汇业务模式，无论是 A-Book 还是 B-Book，投资者活动的增加都会为外汇经纪商带来巨大的营业额，这反映在支付价差、佣金和掉期产生的利润中。
此外，做市商会利用交易账户中比平常更多的“止损”数量，因为市场喜欢在朝一个方向波动之前上下波动。每当市场出现更高的波动性时，XM、Plus500、Exness 或 IG 等经纪商都会报告利润和营业额。外汇经纪业务在波动性增加的短短 2 个月内达到年度利润目标的情况非常常见。
经纪业务的风险
另一方面，经纪商需要记住被称为“黑天鹅”的意外事件可能带来的风险。每家经纪商都记得瑞士央行干预导致的“黑色星期四”，这导致许多经纪商倒闭，包括 FXCM——世界上最大的经纪商之一。“黑天鹅”对做市商和 STP/ECN 来说都非常危险。
此外，B-Book 经纪商必须记住，监控风险敞口的分布对于其业务的盈利能力至关重要。这就是为什么他们中的大多数人试图避免所谓的“长尾”，即一两个交易员产生大量风险敞口的情况。更准确地说，如果投资者正确地在好的方向开立大量头寸，我们将经历巨大的市场开仓缺口，许多中小型 B-Book 经纪商可能会破产。
在这种情况下，A-Book 经纪商也不安全。外汇行业中有许多 STP 经纪商失败的例子。如果我们减轻流动性提供商的重大和集中风险，那么与流动性提供商相关的交易对手风险可能至关重要。如果所选的流动性提供商无法弥补对冲账户产生的利润，我们的商业模式就会像纸牌屋一样倒塌。
即使您决定通过连接最大的流动性提供商甚至顶级流动性提供商来将交易对手风险降至最低，在大多数情况下，此类流动性提供商也不够灵活，无法为您提供负余额保护。这可能会导致您的客户账户产生巨额负余额。流动性提供商会要求弥补对冲账户的负余额，但经纪商无法从交易者那里收回资金。这种损失对您的经纪公司来说可能是灾难性的，尤其是因为 STP 是一种基于佣金的模式。
操作风险是与高波动性相关的最后一种风险。在交易兴趣大幅增加期间，经纪商的 IT 基础设施需要能够处理成千上万的用户和在线交易。在过去两周内，我们观察到 Robinhood 服务器在高波动性期间发生两次中断，这给交易者带来了很大的挫败感。许多投资者可能会将他们在市场价格下跌期间的损失归咎于 Robinhood，因此投诉的官员数量以及声誉受损的风险可能会对每家经纪业务的未来造成很大的问题。
如何做好你的生意准备？
有一些解决方案可以应对高市场波动时期。对于外汇经纪商来说，拥有可信赖的合作伙伴非常重要，他们可以帮助他们限制客户市场风险。每一次市场动荡的本质都是突然发生的，因此经纪商应该准备好迅速有效地做出反应。即使它运行的是纯 B-Book 模型，在这种情况下，拥有一个活跃且随时可用的流动性连接也是非常有价值的。大多数流动性提供商甚至对未使用的连接收取高额的月费，因此找到一个以合理价格提供此选项的合作伙伴非常重要。
流动性合作伙伴r 还应提供简单快捷的存款选项。如果发生危机，没有时间发送电汇，可能需要 3 到 5 天才能送达。因此，能够以比特币或通过各种在线支付网关收取存款的 LP 应该受到经纪商的青睐。一些 LP 还可以提供根据经纪商需求调整的杠杆和信用额度选项，这对经纪商来说是一个非常方便的选择，因为他们通常将大部分资金锁定在银行账户或电子钱包中。
这些因素对于完全 A-Book 经纪商也极为重要，因为他们需要覆盖客户与 LP 的所有交易。在高波动时期，客户活动迅速增加，LP 账户的保证金要求可能超过实际余额。因此，流动性提供商的灵活方法（增加杠杆、提供信用额度）可以挽救经纪商的业务。每个经纪商都需要知道，没有客户会理解他无法开仓或平仓的原因是流动性账户的保证金短缺。这是经纪商的唯一责任，因此明智地选择合作伙伴非常重要。
如果本文中描述的问题引起了你的注意，并且你想深入了解，我们鼓励你 联系方式@match-trade.com 作为我们的 流动性提供 旨在帮助经纪商在动荡时期保护其业务。在 Match-Trade Technologies，我们在外汇行业拥有多年的经验，并且非常了解经纪业务，因此我们知道经纪商在日常和特殊情况下会面临哪些问题。
