Embora os “market makers” (serviços de market making) estejam presentes há muito tempo no mundo do trading financeiro (como forex, ações ou futuros), só recentemente eles ganharam uma merecida classificação. Sua importância é irrefutável, pois são parte integrante do ecossistema financeiro, trazendo estrutura e fluxo para a atividade de trading.
O que é criação de mercado?
A principal atividade dos formadores de mercado é criar um mercado saudável e ativo para compradores e vendedores. Eles fazem isso colocando várias ordens de limite em um livro de ordens de uma bolsa. As instituições que fornecem soluções de formação de mercado geralmente assinaram um acordo especial com uma bolsa. Tal acordo, por um lado, concede a eles condições especiais de negociação, incluindo taxas mais baixas. Por outro lado, no entanto, obriga os formadores de mercado a fornecer uma certa qualidade de liquidez. A qualidade da liquidez disponível em diferentes bolsas pode ser medida pela profundidade de um livro de ordens e pelo tamanho do spread.
Os formadores de mercado já estão operando amplamente em todas as bolsas conhecidas que se preocupam com o volume de negócios, como NASDAQ or NYSE. Embora os formadores de mercado atualmente negociem eletronicamente, em um mercado de ações maduro seu papel é cumprido por instituições de negociação de alta frequência. Eles contratam os melhores especialistas em finanças quantitativas do mundo para criar os algoritmos de negociação mais robustos. À medida que a formação de mercado está se tornando mais popular e disseminada, a qualidade que ela acrescenta ao setor de negociação se torna mais visível. Mas ainda há uma parte importante do mercado que permanece descoberta pelos serviços dos formadores de mercado.
Formadores de mercado criptográfico
Dado que o criptomoedas o mercado ainda é muito jovem, não há muitas instituições de market making operando lá. E devido à sua descentralização, os preços dos ativos podem diferir significativamente entre várias bolsas, especialmente em bolsas pequenas e médias que não usam serviços de market makers. Consequentemente, sem market making, os preços das criptomoedas provavelmente diferirão de seu preço de mercado. As diferenças de preços entre várias bolsas podem resultar em clientes sendo forçados a vender seus bitcoins mais baratos ou comprá-los mais caros do que normalmente fariam em outras bolsas maiores.
Aumento da profundidade do mercado
O formador de mercado coloca várias ordens de limite e espera por um negociador, cuja ordem de mercado coincidirá com sua ordem pendente. Todas as ordens de formadores de mercado adicionadas ao livro de ordens aumentam a profundidade de mercado disponível. Isso, por sua vez, garante que uma criptomoeda específica possa ser negociada rapidamente sem comprometer seu valor. Isso é crucial para negociadores de alto patrimônio líquido, pois eles geralmente colocam ordens muito maiores. Se a profundidade de mercado atingir um nível satisfatório, a execução dessas ordens ocorrerá sem deslizamento significativo. Portanto, convidar mais formadores de mercado para a bolsa reduziria significativamente o risco de diminuição da liquidez. Especialmente na situação em que um deles desliga.
Tornando as transações mais lucrativas
Além disso, quanto mais algoritmos estiverem trabalhando na bolsa, maior pode ser o livro de ordens oferecido aos clientes. Ao falar sobre os mercados de criptomoedas, é difícil ignorar o papel crucial que os formadores de mercado estão desempenhando no curso para tornar as transações mais lucrativas. Ao criar mecanismos de mercado eficientes, eles fornecem valor excedente exclusivo para investidores e bolsas.
Espalhe no controle
Uma função adicional do formador de mercado é manter os spreads em valores competitivos em comparação com outras bolsas. O formador de mercado garante que os spreads sejam estáveis em linha com sua função de fornecer liquidez. A volatilidade dos spreads saltando de 10$ para 300$ tem uma influência séria na lucratividade do comércio. Pode até causar o êxodo de clientes. O nível dos spreads depende de várias condições, incluindo um acordo entre um formador de mercado e a bolsa, volatilidade e liquidez do mercado global de um par de negociação específico. Abaixo, é mostrado um exemplo de spreads estáveis fornecidos pelo Match-Prime algoritmo de criação de mercado em uma das bolsas de criptomoedas:
Para resumir, os market makers criam um ambiente financeiro bem estruturado e estável no mercado, onde um comprador e vendedor naturais podem não existir. Então, em um reino de mercado descentralizado, uma instituição externa mantendo o preço, volume e spread seguramente estáveis parece ser uma opção justa para satisfazer os clientes, e assim a bolsa.
